Solana/经济系统/典型案例分析

这一小节简要谈谈区块链上的经济系统. 对于大多数区块链项目来说, 经济系统是其根基. 系统要是设计的巧妙, 那么确实可以支持项目的长期高速发展; 要是疏忽大意了, 项目就只能化作春泥更护花了.

Steem 通胀与治理危机 2016–2020

Steem 是一个基于区块链的去中心化社交媒体平台, 用户可以因创建或策展(例如点赞, 评论)优质内容而获得加密货币奖励. Steem 每年约有 9% 的代币通胀, 其中大部分通过投票挖矿奖励内容创作者和持币者. 但是由于高通胀导致强大的抛压, 且奖励分配机制被少数大户操纵, 社区信心下降, 代币长期下跌, 活跃用户减少, 最终被 tron 创始人孙宇晨收购, 引发治理大战.

BitConnect 崩盘 2018

BitConnect 是一个高收益投资项目. 它承诺通过借贷计划和自有的交易机器人为投资者提供高达 1% 的日收益(月复利可达 40% 左右), 该机器人据称利用加密货币市场的波动性获利. 但实际上其所谓收益来源实际上是后来的用户资金, 属于庞氏经济模型, 监管介入后平台关停, 代币在几天内归零, 投资者损失惨重.

EOS 资源模型失败 2018–2021

EOS 可以说是 2018 年最受人瞩目的项目: 所有人都在期待它是不是另一个以太坊. 它设计了一个机制, 用户需质押 eos 获取计算资源才能使用链上应用. 这种设计下, 由于链上计算资源价格极度波动, 用户体验极差, 普通用户在高峰期几乎无法交易, 导致大量应用流失. 最后的结果是 eos 价格持续下行, 作者当时也是冲 eos 的一员, 最终作者的 eos 资产缩水了 100 倍.

Terra / UST 崩盘 2022

币圈有句俗语: 世界上最不稳定的东西就是算法稳定币.

Terra 是一个算法稳定币项目, 所谓的算法稳定币, 指的是通过"某种高明的算法来保证代币与美元是一一对应的". 具体来说, terra 其美元稳定币 ust 通过 luna 的铸造与销毁来维持锚定 1 美元, 依赖套利者平衡价格. 但问题在于当市场信心崩溃时, 套利机制无法阻止 luna 被无限增发, 最终进入"死亡螺旋". 作者也是有幸经历了它归零的那个瞬间, 当时正值夜里, 当第二天清晨时, 其价格已经从 100 多美元跌到接近零.

从这些案例可以看出, 区块链经济系统设计失败常见的几个坑:

过高通胀导致长期抛压, 价格难稳
激励结构单一导致用户只为奖励来, 奖励一停就走
过于相信市场调节, 极易在极端行情下失效
庞氏结构, 完全依赖新资金补贴老资金
最后最奇葩的死法是系统设计的没有大问题, 但用户体验太差导致没人使用