圣杯/永久投资组合

在过去几年, 我的投资方式已经从量化交易转向了更长期的持有. 促使这一转变的原因有很多, 在心态上主要是对资金曲线回撤的厌恶, 在技术上我可能确实没有足够的能力来在量化交易上获胜.

简单的说, 现在我已经不会再幻想一夜翻倍, 或者一年赚多少多少这些不切实际的目标了. 相反, 现在我更关注于通过真正长期持有好的资产来实现财富的增长. 谨记投资三要点:

不要亏
不要亏
不要亏

持有好的资产, 不要频繁交易, 只要不亏钱, 时间会帮我赚钱. 好的资产永远在创新高.

我的策略基础是哈利·布朗在 20 世纪 80 年代提出的永久投资组合. 该策略旨在通过将资金平均分配于股票, 长期国债, 黄金和现金(或短期国债)四种资产, 实现长期, 稳定且低回撤的投资回报, 以应对繁荣, 衰退, 通胀和通缩这四种不同的经济环境. 该组合的特点是简单不用过脑子, 投资者无需预测经济走势或进行择时操作, 只需按照既定比例持有资产.

由于永久投资组合提出的年代较早, 当时并无加密货币这个资产类别. 因此在实践这个策略时, 我将加密货币作为第五种资产类别纳入组合, 并给予其一个相当大的比例份额. 大体上来说, 我期望的资产配置比例为:

传统资产共占比 1/2.
- 纳斯达克和标准普尔指数, 占比 1/3.
- 美元现金理财, 占比 1/3.
- 黄金, 占比 1/3.
加密货币共占比 1/2.
- 比特币, 以太坊等主流, 占比 1/2.
- 美元稳定币的现货理财, 占比 1/2.

美元现金理财和美元稳定币理财可以视为哈利·布朗所认为的长期国债和现金, 它们都属于低风险高流动性资产, 本质上没有太多区别. 因此上述组合里现金类资产占比为 1/6 + 1/4 = 41%, 略低于哈利·布朗建议的 25% + 25%. 此调整主要基于个人风险偏好和对加密货币的信心.

该组合在过去几年的收益非常不错, 黄金投资在近些年通胀环境下表现优异, 已经实现翻倍, 美股目前也处于牛市, 但由于择时原因, 没有吃到完整的涨幅, 总收益大概在 50%, 比特币和以太坊等加密货币在本轮牛市中也是实现了 N 倍的收益. 现金类资产的收益相对较低, 年化收益在 3.5% 左右, 但它们的主要作用是作为压舱石, 期待在市场大跌时提供流动性. 如果本轮牛市结束, 我很可能会在熊市将这部分现金全弹发射出去.

最后谈一下我对未来的看法. 总的来说, 未来的经济环境将更加复杂和多变, 传统资产会面临加密货币资产的强烈冲击. 尤其是对于现在的第三世界国家, 其本币的贬值和通胀问题将更加严重, 加密货币资产在这些国家的平民眼里吸引力会更大. 近一年国际上已经发生过多次大规模平民抗议事件, 当政府进行强力镇压, 社会秩序失控时, 这些国家的平民会更倾向于持有加密货币而非本币. 稳定币是美国国家信用的延伸, 未来, 小国的金融系统可能会越来越依赖于美元稳定币, 而非本国法币. 因此, 我认为未来投资第三世界国家的传统资产类别并不明智.

关于越南, 在简中互联网也是一个热点话题, 我就不多说了. 接上面的观点, 如果因为美国而投资越南, 为什么不直接投资美国呢? 这才是更简单, 更有效的方式.